华尔街推动通用汽车剥离其电动车业务 预期估值最高达1000亿美元

随着特斯拉为代表的电动车公司势头凶猛，华尔街正对老牌汽车企业通用汽车施加压力，希望其剥离电动车业务，以应对崛起的电动车新势力。

根据德银分析师Emmanuel Rosner的分析，如果通用汽车的电动车业务进行剥离，那么电动车新公司的估值可能至少是150亿美元至200亿美元之间，最高可能达到1000亿美元。而目前通用汽车的市值为约430亿美元。

Rosner在接受媒体采访时认为，通用汽车剥离电动车业务可以创造价值，“保留电动车业务越少，对于创造价值就越有利”。

摩根士丹利分析师Adam Jonas在周二的研报中估计，通用汽车和韩国LG化学共同成立的合资企业Ultium Cells LLC估值为200亿美元。因通用电动车业务的潜力，摩根士丹利对通用汽车的目标价从43美元上调至46美元。

2019年12月5日，通用汽车和韩国LG化学宣布成立Ultium Cells LLC公司，总投资23亿美元，该公司将在未来为电动车大规模生产电池。

Jonas认为，Ultium是通用汽车整个电动车业务中的主要部分，除了特斯拉这样的公司之外，电动车供应的供应还有很大的空间。“通用汽车正在将其内部电池能力提升到一个新水平，大规模支持内部和第三方供应。"

今年以来，特斯拉等电动汽车股价大幅上涨。截至目前，特斯拉股价已累计上涨350%，蔚来汽车累计上涨250%。在这一背景下，关于传统汽车企业剥离电动车业务的讨论也开始了。

今年7月末通用汽车的业绩电话会上，德银分析师Emmanuel Rosner向管理层提出，当公司看到一些电动车企业的高估值和低成本资金来源时，是否考虑将通用汽车的电动车业务拆分成一个独立实体。摩根士丹利分析师Adam Jonas则建议通用汽车改名成“Ultium”，以更好地反应业务发展。

不过也有分析人士认为，除了拆分面临的复杂问题外，关于电动车的讨论是否有助于通用汽车的股价也存在疑虑。

有媒体认为，前车之鉴就是2019年通用汽车从软银那里为无人驾驶部门Cruise筹集资金。最终的事实证明，这就是“买在谣言起，卖在消息出”（buy the rumor and sell the news）。即使Cruise从本田和机构投资者那里以更高的估值筹集到了资金，但是通用汽车的股价从2017年的峰值之后就开始下跌。对于通用汽车来说，目前的股价之所以便宜，是因为其传统的汽车业务面临疲软的销售前景，同时还面临风险很高的技术转型。