特斯拉国产化率大幅提升 汽配供应链完善的公司有望入围

据中信证券研报,特斯拉官方表示,目前中国工厂生产Model 3的零部件国产化率为30%,预计2020年底将实现零部件100%国产化。中泰证券新能源汽车分析师认为,特斯拉国产化进程超预期,配套供应商将深度受益。同时,国内拥有完善产业链的汽车零部件公司也有望入围,相关上市公司如飞龙股份、继峰股份等更容易跻身一线,飞龙股份在互动易表示,目前公司已与特斯拉相关部门开始对接。

数据显示,特斯拉2019年销售纯电动车36.75万辆,其中Model S和Model X合计交付6.67万辆,Model 3交付30.06万辆。另外,特斯拉上海工厂二期产线也正在建设。此前,特斯拉公布2019年第四季度财报表示,2020年特斯拉汽车交付量将超过50万,比去年增长三分之一。

业内人士表示,特斯拉产能有望超预期,Model 3国产化的全面提速,叠加Model Y的逐步投产,中国汽配企业有望入围特斯拉体系而充分受益。如上市企业飞龙股份,该公司是国内汽车配件龙头企业,公司主导产品为汽车水泵,发动机进、排气歧管,增压器涡壳,电子泵等,其中,汽车水泵国内市场占有率达25%,居行业领先地位。

据了解,对于兼营传统机械水泵和新能源汽车电子水泵的飞龙股份来说,新能源车型占比越高,其市场空间会有着显著提升。传统燃油车只需要一个水泵,单价100元上下。一辆新能源汽车至少需要两个电子水泵,部分高端车型如特斯拉的汽车甚至配备了四个电子水泵,单车货值从400元至1200元左右。从传统汽车到新能源汽车市场的变更中,水泵市场有着四五倍甚至更大规模的市场空间。目前,飞龙股份已经拥有数十家新能源汽车厂商客户,比如上汽通用五菱、吉利、奇瑞、长城、上海汽车等,覆盖了绝大多数的新能源汽车电子水泵市场。

除了电子水泵作为拳头产品外,飞龙股份在产业链上还寻求在新能源汽车热管理系统领域大展拳脚,一是通过自主研发;二是成立专门的投资并购团队,希望在新能源汽车电子系统、热管理系统方面实现外向并购来获得突破性发展。

2019年5月29日,飞龙股份在互动平台表示,公司和博格华纳公司签订了涡壳供货协议;目前,博格华纳已是公司主要客户之一,双方合作良好。而据彭博汇总的资料显示,博格华纳是特斯拉汽车涡轮增压器的供应商。飞龙股份也间接成为全球特斯拉的供应商之一。

如今,特斯拉件国产化提速,飞龙股份对于跻身特斯拉的供应链可谓势在必得。公司在互动易上表示目前已经与特斯拉的相关部门开始对接。

另一家企业继峰股份通过收购格拉默进一步完善产业链。目前,该公司已成为全球乘用车头枕、扶手、中控系统及商用车座椅等细分行业的龙头企业。据了解,德国格拉默和特斯拉有业务合作,继峰股份也因此与特斯拉产生连接。

东方证券认为,随着特斯拉产能的持续爬坡,已经进入其供应链的公司有望持续受益,有效拉动增长。同时,随着特斯拉持续提升国产化率,更多零部件有望落地国产,同时已经实现国产的零部件增加供应商,更多零部件供应商有望进入特斯拉供应链。相关企业一旦突破将大为受益。