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三家民营车企均未完成年销目标 吉利股价大跌长城比亚迪“情绪稳定”

收藏 评论 时间:2019-01-09 13:40 作者:干群芳 来源:经济观察网

  三家主流自主车企2018年销量均未完成年销量目标,但资本市场的反应却出现差异。近两日,吉利、长城、比亚迪三家主流中国汽车品牌纷纷公布了2018年销量数据,在整体汽车市场负增长已成定局的形势下,三家车企的销量表现均保持了相对稳定,但均未完成各自定下的销量目标。值得注意的是,截至1月8日收盘,三家车企股价涨跌各异,受资本市场的评价也有所不同。

  在车市寒冬之下,吉利汽车仍然保持了同比增长态势。吉利汽车发布的销量数据显示,公司2018年12月销量为93333辆,同比下滑39%;全年累计销量达150.08万辆,同比增长约20.3%。但值得注意的是,2017年吉利汽车年销量同比增幅高达63%,且2018年吉利汽车并未完成既定的158万辆年销目标。公司基于2019年行业较高的不确定性,将全年销量目标定为151万辆,同比基本持平,而吉利曾称到2020年要实现200万辆年产销目标。

  而销量公布次日,吉利汽车(00175.HK)股价开盘便大跌7.6%,1月8日吉利汽车报收10.22港元,下跌11.28%。值得注意的是,吉利汽车自2019年开年来,近5个交易日跌幅已经高达25.94%,在2000多只港股中居首位。相关公告发布后,多家大行和券商纷纷下调目标价和评级,例如摩通削吉利目标29%至10元,评级为中性,称吉利调低全年销售目标令市场惊讶,料行业将维持负增长。

  此外,年销连续三年突破百万辆的长城汽车,在销量发布后股价也出现轻微下跌。长城汽车发布的销量数据显示,2018年12月公司累计销售133794辆,同比增长6.54%;2018年全年累计销售105.3辆,同比下降1.6%,相比2017年的0.4%,跌幅进一步扩大。在整体车市遇冷的形势下,长城汽车微跌的市场表现仍算稳定,但这距离长城汽车2018年既定的116万辆年销目标仍有10万辆的差距。

  经济观察网记者注意到,1月8日长城汽车(601633.SH)在A股市场以5.68元报收,下跌1.05%,5个交易日内实现1.43%的增幅。此外,当日长城汽车(02333.HK)在港股市场以4.31港元报收,下跌2.27%,5个交易日内下跌4.01%。平安证券股份有限公司分析长城汽车的投资风险主要包括三方面,一是乘用车市场不及预期,二是合资品牌带来的SUV竞争格局恶化风险,三是企业新能源起步较晚导致的双积分不达标风险。

  相比之下,比亚迪在新能源汽车板块的突出业绩,或为资本市场带来了信心,而比亚迪也是三家公司在1月8日股价上涨的唯一一家车企。大和资本发表报告指出,2018年12月份比亚迪销量同比增长33%至6.96万辆,全年销量同比增长23%至52.07万辆,大致符合该行预期,予“买入”投资评级。

  虽然比亚迪52.07万辆的年销成绩,距离去年年初既定的60万辆销量目标仍有一定距离,但比亚迪在新能源汽车领域表现亮眼。2018年比亚迪新能源汽车销量为24.78万辆,完成了2018年年初既定的20万辆销量目标,而燃油汽车累计销量为27.29万辆,距2018年年初既定的40万辆销量目标仍有一定距离。比亚迪新能源汽车的销量占比已由2017年的三成提升至五成。

  花旗发表报告称,比亚迪2018年12月以及全年销售增长,以及新能源车辆批发销售量均优于该行预期,对其看法正面,予“买入”的投资评级,并指出内地较小型城市汽车支出下降趋势、汽车共享和租赁需求、以及原材料价格下跌或进一步改善比亚迪的长期利润率趋势。

  在港股市场,比亚迪(01211.HK)1月8日收盘价为48.6港元,增长3.18%,5个交易日内下跌2.7%。在A股市场,比亚迪(002594.SZ)当日收盘价为52.88元,增长2.9%,5个交易日内,增长3.69%。

  过去的20018年,中国车市整体表现羸弱。根据中国汽车工业协会发布的数据,2018年1-11月,中国市场汽车共销售2542万辆,同比下降1.65%,全年负增长已成定局,而车企压力也随之增大,车市的低预期表现已经严重影响了汽车企业的股价走势。




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作者:干群芳
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