北汽新能源上市后能否复制特斯拉的神话？

　　7月21日，北京汽车股份有限公司（1958.HK，以下简称北京汽车）发布公告，称已与新能源汽车（北汽新能源）订立增资协议，北京汽车以资产及现金合共人民币11.85 亿元的代价认购新能源汽车增发的2.236亿股股票，增资价格为每股人民币5.3元。

　　此次增资之前，北京汽车持有北汽新能源2.08亿股，持股比例为6.50%。北汽集团持有北汽新能源37.50%的股权。

　　增资完成后，北京汽车将持有新能源汽车4.316亿股股份，持股比例约为7.8106%。

　　于此同时，有媒体曝出北汽新能源将于近日完成B轮融资，金额达110亿元，将创造新能源汽车领域数额最大的一笔融资。

　　去年8月，北汽新能源完成 30 亿元的A 轮融资，投资方有京西创投（首钢基金）北京工业发展投资、北汽集团、北京电子控股、北京国有资本。随着B轮融资完成，北汽新能源的IPO日期也越来越近。

　　据北汽集团总经理张夕勇介绍，目前正在考虑“上海或香港”上市的方案。如果北汽新能源在2018年顺利上市，将成为国内资本市场新能源整车第一股。

　　作为北汽新能源的控股股东，北京汽车集团在近日公布的“世界500强”中以611.295亿美元营业收入位列第137位，比2016年提升了23位。而目前全球最知名电动汽车公司特斯拉自成立至今虽然一直处于亏损状态，并且车辆因不同原因出现过数次严重事故，但其市值却一路飙升，超越了通用汽车和福特汽车成为美国车企市值第一名。在今年6月份，特斯拉市值更是一度突破了630亿美元，超越了宝马汽车，仅次于丰田汽车、戴姆勒和大众汽车，再次刷新了新能源汽车企业的市值记录。

　　而有着“世界500强”做背书，又拥有“中国新能源汽车第一股”头衔和广阔市场前景的北汽新能源未来在资本市场的表现能否复制特斯拉的股价神话呢？

　　笔者认为是有可能的。

　　首先，从国家宏观经济来看，国际货币基金组织（IMF）24日发布了《世界经济展望报告》更新内容，将中国今明两年经济增长预期分别上调0.1和0.2个百分点至6.7%和6.4%。

　　这是IMF今年第三次上调中国2017年经济增长预期。IMF指出，此次上调中国经济增长预期主要是考虑到今年第一季度中国经济表现强劲，并且未来有望继续获得财政支持。而据IMF预测，今明两年全球经济增速预计分别为3.5%和3.6%。

　　可以看出，目前中国经济仍保持一个较高的增长速度，这在大环境下为北汽新能源未来上市后快速提升市值有了核心保障。

　　其次，从所属行业发展特性来看，新能源汽车是国家目前大力发展的战略性项目。在此基础上，国家设立了2020年新能源汽车年产销达200万台，保有量达500万台的目标。而据市场预测，到2040年，全球电动汽车总量将达6亿台，发展新能源汽车基本已成为全球国家和车企的一大共识。所以北汽新能源未来将面对极为广阔的市场空间。

　　第三，从公司业绩来看。李书福曾经质疑特斯拉的市值表现，其中很大一个原因是该公司目前仍处于较大亏损状态，并且目前尚不能确定何时能进入盈利期，但这依然没有阻挡住其股价的飙升。

　　而北汽新能源在上市前已确保连续年度盈利。进入2018年后，除了整车销售外，在“双积分”制度下，北汽新能源作为全国销量最多的纯电动车企将拥有大量积分可供交易，这也有力确保其盈利能力，使其在资本市场中受到青睐。

　　最后，从公司可持续性来看，北汽集团近期还和戴姆勒股份公司签订了50亿元的电动汽车战略合作。同时，北京现代、福田、威旺、银翔、昌河等多个子品牌也陆续有新能源汽车产品上市。可以说北汽集团已将新能源汽车作为下一步发展的重要战略规划。

　　作为北汽集团最主要的新能源汽车业务板块，北汽新能源预计2020年将实现年产销50万台的目标，在产销量快速提升、盈利状况不断好转的情况下，其股价也会受到相应的带动。

　　所以从目前能影响市值的几个因素判断，北汽新能源作为“国内新能源汽车整车第一股”非常值得期待，虽然可能暂时企及不到特斯拉的高度，但要超越很多国内的传统燃油车企并非不可能。