宁德时代上半年营收/净利下滑约7% 二季度已恢复正增长

　　8月26日晚间，宁德时代发布公告称2020年上半年实现营业收入188.29亿元，同比下降7.08%；实现净利润19.37亿元，同比下降7.86%。不过，二季度开始，其业绩已经明显好转，净利润恢复正增长。

受此消息刺激，8月27日，宁德时代股价开盘报202.50元/股，涨4.17%，截止上午收盘报207.48元/股，大涨6.73%。

宁德时代表示，上半年业绩下降主要原因系宏观经济受新冠病毒肺炎疫情冲击、市场需求严重下滑，新能源汽车产销同比大幅下降，公司动力电池销售收入减少。

宁德时代也表示，随着疫情缓解和宏观经济逐步恢复，公司动力电池系统出货量环比显著提升。

从收入结构来看，宁德时代上半年动力电池系统销售收入为134.78亿元，同比下降20.21%，占总收入的比例为71.58%；储能系统销售收入为5.67亿元，同比增长136.41%，占总收入比例为3.01%；锂电池材料销售收入为12.35亿元，同比下降46.53%，占总收入比例为6.56%。

市场份额方面，按照SNE Research统计，2020 上半年全球前十动力电池企业装机量为40GWh，占全球动力电池装机量的94%，市场集中度进一步提升，其中排名前三名分别为LG化学、宁德时代、松下电器。去年同期，宁德时代是全球最大的动力电池企业，市场份额排名第一。

受新冠肺炎疫情影响，上半年国内新能源汽车产销同比下滑。根据中汽研合格证数据统计，2020年上半年，国内新能源汽车产销分别完成35万辆和33.6万辆，同比分别下降42%和44%；上半年动力电池装机总量为17.5GWh，同比下降42%。

　　宁德时代在半年报中表示，二季度以来经济运行逐渐好转，积极因素明显增多，生产、消费需求回暖，经济呈现恢复性增长态势。宏观经济逐渐恢复的态势有利于新能源汽车及锂离子动力电池行业的后续发展。

如上图所示，今年第二季度宁德时代的营收和利润环比都明显增长，同比来看，除营收下降4.71%，尚未恢复至去年同期的水平之外，净利润和扣非后净利润都已经正增长。

中信证券最新研报称，国内外电动化中长期趋势明显，海外景气度向上提速，高端动力电池持续紧缺。宁德时代作为全球动力电池龙头公司，深度绑定国内主流电动车企，同时对海外特斯拉等巨头客户配套全面深入，公司成长确定性高，具备长期配置价值，继续维持“买入”评级。