共谋未来全球新能源市场，“北戴合”实现强强联合

在经历了长达20多年的合资之后，北京汽车集团（以下简称“北汽”）和戴姆勒股份公司（以下简称“戴姆勒”）的合作关系开始进入“你中有我、我中有你”的新架构，北汽也成为国内首家与合资伙伴形成“交叉持股”的大型国有汽车企业集团。

7月23日，北汽宣布已经通过其全资子公司investment Global Co.Ltd.收购了戴姆勒5%股份（2.48%的直接持股以及等同于2.52%股份投票权的权利），成为戴姆勒第三大单一股东。据测算，北汽耗资约25亿欧元。戴姆勒目前的股价大约为每股47欧元，处于5年来的低位，北汽这笔投资从财务角度来看非常划算。

自1998年戴姆勒和克莱斯勒合并后，北汽就与戴姆勒建立合作关系，此后的20多年双方的合作关系不断加深，不仅合资建立了国内豪华车市场的领军企业——北京奔驰，戴姆勒还入股了北汽旗下的北汽股份和北汽新能源。

此次北汽入股戴姆勒，双方实现了交叉持股，合作关系更加紧密。鉴于戴姆勒在全球豪华车和商用车市场的地位，以及中国作为全球最大的汽车和新能源汽车市场的影响力，双方的这种合作架构格外引人瞩目。

全球汽车工业正在面临电动化、智能化、网联化和共享化的挑战和机遇，如何抓住产业巨变带来的机会，实现可持续发展，是所有车企都要面临的选择，北汽和戴姆勒通过交叉持股深化双方的合作关系，开拓更多的合作领域，这为其他车企集团的合纵连横提供了绝好的参照。

就中国国内市场而言，在跨国公司普遍希望增持在华合资公司股份的大背景下，合资公司股东双方的交叉持股也为对冲外方股比增加、更好的平衡中外股东利益提供了解决方案。

入股戴姆勒 北汽看重的不止是利润增长

北汽入股戴姆勒，一个显而易见的目标是分享戴姆勒在全球豪华车市场高速增长所带来的投资收益。戴姆勒长年在豪华车市场地位稳固，且增长态势良好。尤其是在中国市场，受整体宏观经济下行等诸多因素影响，中低端市场增长乏力，但高档车市场增长潜力很明显。

在北汽宣布入股戴姆勒的前一天，美国《财富》杂志公布“2019世界500强企业”排名，北汽集团排名第129位。数据显示，2018财年北汽集团收入达620亿欧元，北汽集团各分支与合资企业全球累计销量达240万辆。

2019上半年，北汽集团整车销量110.9万辆，营业收入达2464.5亿元，同比增长6.0%，利润同比增长4.4%。其中北京奔驰实现销量28.2万辆，同比增长11.9%。虽然国内汽车市场不景气，但北京奔驰依然保持增长。2019年，北京奔驰贡献了北汽年度总收入的89.1%，是北汽的绝对的盈利核心。本次入股戴姆勒，也间接扩大了北汽对北京奔驰收益的获得，将在利润上助北汽再上一个台阶。

综合以上因素判断，戴姆勒未来的盈利前景仍然颇为可观。再加上北汽入股戴姆勒的股价处于近5年来的低位，从财务角度衡量，北汽这笔买卖可以称得上“划算”。

不过，对于已经连续7年进入世界500强的北汽来说，获得投资收益绝不是入股戴姆勒的唯一诉求。

在北汽入股戴姆勒后，戴姆勒股份公司董事会主席兼梅赛德斯-奔驰汽车集团全球总裁康林松表示，中国市场不仅在销售方面，而且在产品开发和生产领域都是我们现在及未来成功至关重要的支柱。

从康林松的表态不难看出，北汽入股戴姆勒后除了获取投资收益之外，双方还将在产品研发、制造方面有更深的合作，而这才是北汽更为看重的。

早前，北汽为应对新时代下汽车产业可能面临的机遇与挑战发布了“高、新、特”战略，将围绕高端制造、高端产品和高端品牌，构建核心竞争力。入股戴姆勒，无疑让北汽可以更深一层的在研发、制造、品控以及服务上向“百年老店”学习更多高端汽车制造的精髓，非常符合北汽“高、新、特”战略的方向。

目前，北汽新能源已经是国内最大的纯电动汽车企业，已经连续6年保持电动汽车产销量第一。按照北汽集团董事长徐和谊的计划，未来5年北汽自主生产的车型将全面转向电动化。而有了与戴姆勒更深度的合作，将使得北汽在中国这一全球最大的新能源汽车市场中继续领跑变得更加有底气。

戴姆勒欢迎北汽入股  助其电动化转型

追溯戴姆勒和北汽的关系，渊源颇深。

2005年，北汽与戴姆勒合资成立北京奔驰，目前已经发展成为中国豪华车市场上的领军企业；2012年，北汽控股的北汽福田与戴姆勒成立合资公司，共同生产中重型卡车；2013年，戴姆勒收购北汽集团旗下香港上市公司北京汽车的股份，成为北京汽车董事会成员，目前持股9.55%；不久前，戴姆勒又收购了北汽旗下北汽新能源（北汽蓝谷）部分股份。

不难看出，自成立北京奔驰开始，戴姆勒不断向北汽进行单向资本输出，尽管北汽与戴姆勒早在2013年就在做交叉持股的沟通，但迟迟未能落实，为何此时能够落地并且戴姆勒也对北汽入股表示欢迎呢？

EV世纪认为，北汽入股戴姆勒之所以耗时六年之久一方面是因为北汽作为国有企业，其对外投资的审批流程复杂，再加上北汽也需要权衡最佳的进入时机。但从另外一方面来看，当下全球汽车产业格局发生着重大变化，传统汽车企业开始加快向电动化、智能网联化和共享化转型，中国已成为全球电动汽车产销第一大国。转型稍显迟缓的戴姆勒此时非常需要与北汽构建新的合作架构。可以说，北汽此时完成入股戴姆勒是双方共同的愿望。

作为戴姆勒在中国市场多年来唯一的合作伙伴，北汽很早就在电动化方面布局，旗下的北汽新能源已经连续6年成为中国电动汽车产销第一的企业，同时在智能网联和共享汽车领域也有长远的战略规划。

戴姆勒加深与北汽新能源的合作关系势在必行，也是其加速自身电动化转型、以及开拓中国电动汽车市场最直接有效的举措。而这一切的实现，需要北汽与戴姆勒构建更深的合作关系，也就是说，必须实现北汽对戴姆勒的入股。

就在北汽正式入股戴姆勒的前一天，北汽新能源汽车试验中心在北汽蓝谷落成启用。该实验中心共斥资20.51亿元打造，建设面积5万平方米，共有88个实验室，拥有各类国际先进的测试设备400余台套，一期项目于2019年7月22日正式启用，二期项目预计将在2020年二季度完工。

据北汽集团董事长徐和谊透露，北汽新能源汽车试验中心内部的动力电池测试中心就是北汽和戴姆勒合作建设的。这可以看作是北汽新能源与戴姆勒的合作向更深广领域拓展的开端。

该试验中心的设计建设基于北汽新能源多年电动汽车开发和验证经验形成的电动汽车验证体系（ETVS 2.0），包含整车、关键系统、部件三个层级的验证内容，全面覆盖电池、电机、电控、智能网联、轻量化、整车应用六大关键核心领域，是电动汽车行业标准最先进、验证最充分的作业体系。该中心的启用将满足面向未来的世界级智能网联电动汽车的开发需求。

除了电动化之外，北汽还在积极探索布局共享出行领域。目前，北汽旗下有多个出行平台，涉及专车、分时租赁、电动汽车共享等多种业务模式，这也是想从传统汽车制造商往出行服务提供商转型的戴姆勒所看重的。之前，为了提升在出行领域的竞争力，戴姆勒和宝马在欧洲合并了出行业务。而在中国，北汽无疑更贴近市场和用户，并且已经有了比较完整的布局，让戴姆勒可以顺利开展出行业务。

另外，中国已经开始考核车企的新能源积分，对于在新能源汽车发力较晚的戴姆勒来说，能够深度绑定中国最大的纯电动汽车企业，无疑在面对“双积分”考核时更能轻松应对。

毫无疑问，对于在新能源汽车领域发力较晚的戴姆勒来说，北汽的入股可以助其加快电动化技术的推进，并迅速实现市场规模化。新能源汽车是戴姆勒未来在中国市场长远发展至关重要的一个版图。

全球汽车产业巨变 “北戴合”新架构提供解决方案

当前，全球汽车产业正在进入重大变革期，为应对电动化、智能化、共享化带来的成本压力和市场机遇，车企间的深度合作将越来越多。大众和福特已经对外宣布在电动汽车和自动驾驶领域达成战略合作。与大众福特只是在具体业务领域而未触及股权层面的合作相比，此次北汽入股戴姆勒之后双方的交叉持股架构，有望成为顺应当下汽车产业变革的解决方案。

除了企业间强强联合、提升双方竞争力之外，此次“北戴合”也被看做全球第二大经济体中国和欧盟最强经济体德国“两大经济体联合捍卫全球多边贸易平衡”的信号。中德两国加大经济相互开放，很大程度上维护了中国和欧盟的互相开放。

正如北汽集团党委书记、董事长徐和谊在北汽入股戴姆勒后表示的那样：“北汽集团与戴姆勒的合作伙伴关系是中德合作的绝佳范例，也是两国公司间合作的典范。”