中国中车出售中车电动控制权 估值18亿低于珠海银隆

　　10月28日，中国中车公告称，下属子公司拟以协议转让方式将其所持有的中车电动 51%的股权，转让价格为人民币 92640.02 万元，受让方为中国中车的控股股东中车集团。值得注意的是，中车电动估值仅为18亿元。

　　当前，中车电动的股权结构为：株洲所持股 87.37%、 三一集团有限公司持股 1.39%、湖南高新创业投资集团有限公司持股 0.70%、肖 铿持股 10.11%，邓鹏图持股 0.43%。其中，株洲所为中国中车全资子公司，其持有中车电动87.37%的股权。

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　　就本次出售控制权，中国中车在公告中称，新能源客车受政策影响大，且应收账款较高，回款周期较长，资金占用较大， 同时后续发展需要较大的资金投入。本次交易将有利于公司聚焦轨道交通等有关 主业，符合公司未来发展定位。

　　中国中车是世界最大轨道交通装备制造商之一，2007年7月 ，湖南中车时代电动汽车股份有限公司组建成立，是我国首个取得新能源汽车生产资质的企业。

　　在2016国际道路运输展上，中车电动董事长兼总经理申宇翔表示，到2020年形成大中型客车、轻型客车、专用车及关键零部件四大业务板块，整车销售突破2万辆，系统外销10万套，成为国际知名的新能源汽车全面解决方案服务商。

　　截至 2016 年 12 月 31 日，中车电动的资产总额为人民币 590209.13 万元、净资产为人 民币 74940.38 万元，2016 年度营业收入为人民币 378841.03 万元、净利润为人民币 20216.12 万元。

　　新能源汽车企业的估值一直是市场争议的一个焦点。2016年，格力电器斥资超百亿元收购珠海银隆，引发外界关注。该次高溢价收购最终流产。

　　中车电动的发展情况也不错，但远远低于珠海银隆的超百亿估值，仅18亿元。

　　据格力电器早前公告称，以2015年12月31日作为评估基准日，珠海银隆股东全部权益的评估价值为129.66亿元，经审计的账面净资产值（母公司口径）为38.78亿元，评估增值率为234.37%。考虑到评估基准日后，珠海银隆收到股东缴付的投资款人民币9000万元，珠海银隆的股东全部权益价值应增加9000万元至130.56亿元。参考珠海银隆的股东全部权益价值，经公司与珠海银隆股东协商，公司收购珠海银隆全部股权的作价为130亿元。

　　而根据中国中车公告，其采取收益法进行评估后的股东全部权益价值为人民币 181647.09 万元，增值额为人民币 106172.57 万元，增值率为 140.67%。

　　据中国客车统计信息网数据，今年1-9月，新能源客车销量排行前十的企业依次为宇通、比亚迪、中车电动、中通客车、北汽福田、银隆新能源、上海申龙、南京金龙、厦门金旅和中国重汽。其中，中车电动前9月累计销售新能源客车4233辆，同比大涨85.17%，排名行业第3，银隆前9月累计销售新能源客车1963辆，同比增长37.18%，排行第6。