搭上新能源快车 多氟多上半年净利润增2532.78%

7月27日，河南多氟多（SZ.002407）化工股份有限公司（以下简称多氟多）发布上半年业绩快报，2016年上半年归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长2532.78%，公司认为，业绩暴增的主要原因为公司六氟磷酸锂盈利能力较强，传统氟化盐开始盈利。

深耕锂离子电池 前期投入开花结果

其实，多氟多之所以能够有如此表现，关键是搭上了最近一年新能源汽车的高速发展的快车。据中国汽车工业协会数据统计，2015年新能源汽车产量达340471辆，销量331092辆，同比分别增长3.3倍和3.4倍。2016年上半年，新能源汽车实现销量17.0万辆，比上年同期增长126.9%。新能源汽车高速增长的同时，对于锂离子电池的需求量大增，各大锂离子电池生产企业虽然都已经在最大限度地扩张产能，但依然处于供不应求的状态。而多氟多的主要业务刚好包括氟化物、锂离子电池及核心材料、新能源汽车等，其中锂离子电池业务包括用于新能源电池的动力锂离子电池、六氟磷酸锂。

这一机缘巧合让多氟多最近一年的营收和净利润都出现大幅增长，公司的股价也在最近的一年来上涨了6倍多。多氟多的公告显示，公司的氟化铝、冰晶石产量、销量、出口量均居全行业第一位，继续保持行业龙头地位。六氟磷酸锂产品质量已完全替代日本进口，并批量出口到韩国和日本。到2015年底，公司六氟磷酸锂市场份额居第一位。而目前，公司六氟磷酸锂具备产能2500吨，2016年底扩产到6000吨。由于六氟磷酸锂的产能建设周期大致在1年以上，国内正在进行六氟磷酸锂产能扩建，会在2016年底至2017年逐步释放，近两年仍将是六氟磷酸锂供应偏紧的局面，多氟多可能会持续收益。

据华泰证券行业分析师介绍，随着2016年下半年新能源汽车补贴政策的明确,加之明年的需求提前释放,我国新能源汽车全年总销量有希望达到60万辆。六氟磷酸锂较高的技术壁垒和环评的硬性要求使得供给增长受限,预计整个市场下半年都是供给偏紧状态。目前市场上六氟磷酸锂价格依然处于40万/吨左右,公司当前六氟磷酸锂产能为2500吨,预计年末可顺利扩产到6000吨,保守估计公司今年销售3000吨,可为公司贡献3.5亿净利润。

布局新能源汽车全产业链 追求利益最大化

除了锂电池之外，多氟多还积极向下游延伸，布局新能源汽车全产业链。2015年5月23日，公司公告与龙岗投资、红星汽车、邢台县政府签订《合作协议书》，拟出资0.5亿元受让红星汽车62.09%股权并增资1.1亿元，最终持有红星汽车69%的股权。

多氟多今年3月在互动关系平台表示，公司控股子公司河北红星汽车制造有限公司已经在批量生产新能源汽车，并且申报2016年新能源汽车推广目录。经过一系列的收购整合，多氟多目前已经形成了电池材料、动力电池、电池管理系统(BMS)、整车的完整产业链。在新能源汽车方面，多氟多则基本确定了微型电动车和电动物流车的发展战略。公司已定增6亿元投资动力锂离子电池组项目，建设期为一年，预计财务内部收益率将达25%。

另外，在焦作市十大战略项目中，一项名为“焦作新能源汽车产业园”的项目在列。“焦作新能源汽车产业园”项目中，多氟多将作为主体，结合焦作的汽车零部件产业优势，依托多氟多公司，加快年产30万套电动汽车动力总成项目规划建设，形成150亿元年销售收入，打造全国重要的纯电动汽车电池生产基地。

上述分析师认为，多氟多目前研发生产的纯电动物流车已经具备量产条件,一旦政策明朗即可进入量产阶段。从目前公布的各省市地补政策看,绝大多数省市的地补在国补的一半水平,在该补贴标准下,相比传统物流车,纯电动物流车依然拥有很高的性价比。物流车销量有望快速增厚公司业绩,预计红星汽车2016年销量达到1万辆水平,贡献净利润1亿。