三星电子入股比亚迪 还有三个疑问你必须了解

　　7月21日晚，比亚迪股份（002594.SZ）发布公告称以57.40元/股的价格增发约2.52亿A股，募集资金约145亿元。其中，三星电子在中国设立的独资企业——上海三星半导体有限公司斥资30亿元认购5226万股，占扩大后股本的1.92%，成为公司第九大股东。此次发行完成后，王传福的直接持股比例由20.70%下降到18.79%，但仍为比亚迪股份的实际控制人。

       虽然这笔交易并未受到当前紧张的中韩关系的影响，但在三星SDI电池迟迟不能进入中国新能源汽车电池目录的背景下，三星电子入股比亚迪股份仍有很多疑问待解。

　　疑问一、三星电子为什么要投资比亚迪？

　　关于这个问题，比亚迪方面是这么解释的：因为三星看好中国新能源车产业发展，同时也关注并看好比亚迪电动车的前景。在此之前，比亚迪与三星已开展长期合作，三星是比亚迪手机部件组装与二次充电电池业务最主要的客户之一，本次战略投资将有利于促进未来双方在包括新能源汽车在内的其他业务领域的合作。

　　确实，比亚迪是目前中国新能源汽车名副其实的引领者，新能源汽车产销量全国第一，在国际上也有比较高的知名度，而且拥有完整的产业链条，掌握动力电池的核心技术。三星电子入股比亚迪，可以搭上中国新能源汽车市场的的班车，获得可观的投资收益。

　　除了三星电子以外，国投先进制造产业投资基金对比亚迪的投资，也证明了更高层面对比亚迪技术实力和行业地位的认可。据了解，该基金是经国务院批准，由国家发展改革委、财政部、工业和信息化部牵头发起，以及国家开发投资公司、中国工商银行等其他投资主体共同出资设立的产业投资基金。

       先进制造产业投资基金成立于2016年6月8日，首期募集200亿元人民币。刚成立一个月就投资了比亚迪股份。

       疑问二、三星电子入股比亚迪是纯财务投资，还是战略投资？为什么占股那么少？

　　在第一个疑问的解释中，比亚迪已经称这次三星电子的投资是战略投资。那么问题来了，既然是战略投资，为什么三星电子持股比例还不到2%呢？

       一般而言，财务投资人与被投资对象之间没有业务往来合作关系，除了资金以外，也没有其他资源可以提供给被投资人。而战略投资除了资金以外，还可以提供其他资源，比如客户、技术、管理等。从比亚迪和三星电子的关系来看，它们在有些业务领域互为客户和供应商。所以，三星入股比亚迪更符合战略投资的特点。但就是股权比例低到让人看不懂。

       疑问三、三星SDI会与比亚迪合作吗？比如，转让三元锂电池技术给比亚迪？

       三星SDI以高压三元锂电池著称，宝马i3和i8都搭载的是三星SDI的高压三元锂电池。而比亚迪的技术路线则是磷酸铁锂。众所周知，磷酸铁锂的能量密度低于三元锂，目前在乘用车上，三元锂正在逐渐取代磷酸铁锂。

       但是，此次投资的主体上海三星半导体有限公司是三星电子在上海设立的独资企业，并不是三星SDI。此前三星电子也表示，投资比亚迪是为了加强双方在汽车芯片领域的合作。这个说法不是没有道理，电动汽车需要大量的半导体器件，如IC、功率器件等。比亚迪完全有可能会采购三星电子的元器件。

       从比亚迪股份此次募集资金的投向——磷酸铁锂电池扩产项目以及新能源汽车研发项目来看，也跟三元锂电池没有任何关系。

       对于三星电子此次入股比亚迪股份，EV世纪还将继续关注。